12月22日，A股市場迎來了一則重磅消息，海爾生物（688139.SH）發布公告稱，公司正在籌劃通過向上海萊士（002252.SZ）全體股東發行A股股票的方式換股吸收合并上海萊士，并發行A股股票募集配套資金。這一消息立即引發了市場的廣泛關注，因為這將是一場典型的“蛇吞象”式并購，海爾生物目前的總市值約為112億元，而上海萊士的總市值則高達479億元。

根據公告，海爾生物與上海萊士均為海爾集團公司控制的上市公司。此次吸收合并的目的是為了打造一流的綜合性生物科技龍頭、完善血液生態產業鏈布局并發揮協同價值、推動公司高質量發展。為達成這一目標，海爾生物計劃通過換股的方式吸收合并上海萊士，并募集配套資金以支持此次交易。

“蛇吞象”

值得注意的是，海爾生物與上海萊士在業務上存在一定的契合度。海爾生物主要業務涵蓋生命科學和醫療創新兩大領域，提供以智慧實驗室、數字醫院、智慧公共衛生、智慧用血場景為主的涵蓋多類產品和服務的數字場景綜合解決方案。而上海萊士則是國內領先的血液制品生產企業，產品覆蓋白蛋白類、免疫球蛋白類及凝血因子三大類，是國內同行業中凝血因子類產品種類最為齊全的生產企業之一。

從財務指標上看，上海萊士的資產規模、收入水平和凈利潤均遠超海爾生物。截至2024年9月末，上海萊士的總資產為311.74億元，凈資產為333.63億元，而海爾生物的總資產和凈資產分別為56.42億元和45.41億元。在收入水平方面，上海萊士2023年和2024年1-9月的營業收入分別為79.64億元和63.14億元，而海爾生物同期營業收入則分別為22.81億元和17.82億元。凈利潤方面，上海萊士也明顯高于海爾生物。

盡管海爾生物在財務指標上不如上海萊士，但海爾集團此次并購卻有著深遠的戰略考量。首先，通過并購上海萊士，海爾生物將進一步拓展其在生物科技領域的布局，特別是在血液制品這一細分領域。其次，上海萊士作為國內領先的血液制品生產企業，其擁有的血漿站資源和產品品種將極大提升海爾生物的市場競爭力。最后，通過并購實現資源整合和協同發展，將有助于推動海爾生物的高質量發展。

早有端倪

值得一提的是，海爾集團對上海萊士的收購早有端倪。去年12月29日晚，上海萊士曾公告稱，股東基立福（GRIFOLS， S.A）與海爾集團公司簽署了《戰略合作及股份購買協議》。根據該協議，海爾集團或其指定關聯方擬協議收購基立福持有的上海萊士13.29億股股份，占公司總股本的20%，轉讓價款為125億元。同時，基立福還將其持有的剩余公司4.37億股股份對應的表決權委托給海爾集團或其指定關聯方行使。至此，海爾集團已成為上海萊士的實際控制人。

對于此次并購，市場反應積極。雖然海爾生物和上海萊士的股票自12月23日起開始停牌，但投資者對此次并購充滿期待。分析人士認為，隨著并購的推進和資源整合的完成，海爾生物有望實現跨越式發展，成為生物科技領域的領軍企業之一。

然而，并購之路并非一帆風順。盡管海爾生物和上海萊士均為海爾集團公司控制的上市公司，但并購過程中仍需面對諸多挑戰和不確定性因素。例如，并購雙方需要就交易價格、換股比例、債權債務處理、員工安置等關鍵問題進行深入溝通和協商。此外，并購還需要獲得相關監管機構的批準和投資者的認可。因此，海爾生物和上海萊士需要共同努力，克服各種困難和挑戰，推動并購順利完成。

來源：金融界 

作者：歸林