7月11日，*ST豆神對(duì)外公布關(guān)于“引入重整投資人”的消息，重整投資人將通過受讓公司股權(quán)的方式投資。除*ST豆神外，近期還有多家上市公司發(fā)布關(guān)于破產(chǎn)重整的相關(guān)信息。

“破產(chǎn)重整可以使企業(yè)擺脫歷史債務(wù)包袱、重獲新生。在破產(chǎn)重整過程中，債務(wù)人企業(yè)需要引入外部投資人以清償部分債務(wù)，而債權(quán)人則需要放棄部分債權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)債務(wù)人、債權(quán)人、投資人三方利益的平衡，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。”上海明倫律師事務(wù)所王智斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說道。

*ST豆神引入重整投資人

3月31日，豆神教育收到北京一中院送達(dá)的《通知書》及（2023）京01破申280號(hào)《決定書》，公司債權(quán)人佟易虹以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整，并申請(qǐng)啟動(dòng)預(yù)重整程序。為降低重整成本、提高重整成功率、有效識(shí)別重整價(jià)值及可行性，北京一中院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整。

據(jù)7月10日晚間公告，*ST豆神與協(xié)商引入的重整投資人竇昕、浙文互聯(lián)、北京福石、玖仲睿合簽訂了《豆神教育科技（北京）股份有限公司預(yù)重整/重整投資協(xié)議》。其中，竇昕為重整投資聯(lián)合體之產(chǎn)業(yè)投資人，北京福石為重整投資聯(lián)合體之統(tǒng)籌協(xié)調(diào)人及財(cái)務(wù)投資人，浙文互聯(lián)為重整投資聯(lián)合體之財(cái)務(wù)投資人，玖仲睿合為重整投資聯(lián)合體之財(cái)務(wù)投資人。

投資方案為重整投資人通過受讓公司部分股權(quán)的方式投資。以豆神教育現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增約13.8股的比例以上市公司資本公積轉(zhuǎn)增股份。轉(zhuǎn)增后，豆神教育的總股本將由8.68億股增加至20.67億股左右。重整投資人受讓股份所支付的現(xiàn)金（投資款）對(duì)價(jià)合計(jì)達(dá)11.97億元。

*ST豆神提示投資者，預(yù)重整能否成功及法院是否能裁定公司進(jìn)入重整程序尚具有不確定性。不論是否進(jìn)入重整程序，公司均將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上積極做好日常經(jīng)營管理工作。

此外，公司董事長、CEO竇昕還作出了業(yè)績(jī)承諾。豆神教育2024年、2025年、2026年的歸屬于母公司凈利潤分別不低于4000萬元、8000萬元、1.6億元或三年的歸屬于母公司凈利潤合計(jì)不低于2.8億元；若豆神教育最終實(shí)現(xiàn)的2024、2025年、2026各年的歸屬于母公司凈利潤及三年的歸屬于母公司凈利潤合計(jì)均未達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，未達(dá)到部分由竇昕（及指定主體，如有）在豆神教育2026年會(huì)計(jì)年度審計(jì)報(bào)告公布后的三個(gè)月內(nèi)向豆神教育以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

公司表示，在重整完成后，公司實(shí)際控制人可能發(fā)生變更，最終變化情況以北京一中院裁定批準(zhǔn)的豆神教育重整計(jì)劃中規(guī)定的內(nèi)容為準(zhǔn)。

“破產(chǎn)重整對(duì)*ST豆神而言至關(guān)重要，重整意味著公司在財(cái)務(wù)方面獲得支持，產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略發(fā)展方面進(jìn)行重新調(diào)整。其實(shí)，破產(chǎn)重整對(duì)于任何一個(gè)申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)來說，都是生死攸關(guān)的重要一搏。”京師律師事務(wù)所孫智陽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

據(jù)王智斌介紹，近年來，部分上市公司通過破產(chǎn)重整程序重獲新生，比如中安科、方正科技等，但也有部分上市公司因自身欠缺吸引投資人的核心資產(chǎn)，面臨破產(chǎn)清算的局面。

中小投資者如何維護(hù)合法權(quán)益

除*ST豆神之外，近期還有多家公司發(fā)布了破產(chǎn)重整的相關(guān)公告。

7月10日，聯(lián)創(chuàng)股份公告稱，公司擬出資人民幣5億元，與第三方組成“聯(lián)合體”作為意向投資人，參與本次新華聯(lián)破產(chǎn)重整的投資。

7月1日，*ST吉藥公告稱，擬以“公司不能按時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有破產(chǎn)重整價(jià)值”為由，向人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)重整，并申請(qǐng)啟動(dòng)預(yù)重整程序。若法院受理破產(chǎn)重整申請(qǐng)，深交所將對(duì)公司股票交易疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；若因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，公司股票及衍生品將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

此前，*ST凱撒發(fā)布了《關(guān)于被債權(quán)人申請(qǐng)重整及預(yù)重整的公告》，申請(qǐng)人以凱撒旅業(yè)“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力、但具備重整價(jià)值”為由，向三亞中院申請(qǐng)對(duì)該公司進(jìn)行重整，并申請(qǐng)對(duì)該公司進(jìn)行預(yù)重整。

在破產(chǎn)重整過程中，中小投資者的合法權(quán)益如何保護(hù)是不容忽視的一大問題。

王智斌表示，在上市公司重整過程中，常常會(huì)涉及投資者權(quán)益調(diào)整等事項(xiàng)，中小投資者的合法權(quán)益在重整程序中如何切實(shí)得到維護(hù)，日漸成為投資者權(quán)益保護(hù)領(lǐng)域中的新課題。

“投資者在面臨企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，需及時(shí)跟進(jìn)企業(yè)的最新狀況，作出投資策略，對(duì)公司重整計(jì)劃的表決、債權(quán)人會(huì)議等要及時(shí)關(guān)注，并履行自己合法的權(quán)益。”孫智陽說道。

北京德和衡律師事務(wù)所陳爽爽也表示，正常情況下，破產(chǎn)重組若能成功，最終會(huì)惠及中小投資者。在破產(chǎn)重整過程中，建議中小投資者多關(guān)注破產(chǎn)公告，及時(shí)了解破產(chǎn)的進(jìn)展情況，根據(jù)不同情況采取不同的維權(quán)方式。

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