“防水茅”東方雨虹（002271.SZ）斥資40億在北京成功拿地。

 

東方雨虹曾七次拿地失敗。針對(duì)拿地行為，公司曾聲稱“不涉及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)”。

 

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，作為“防水一哥”，東方雨虹的主營(yíng)業(yè)務(wù)與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高。心心念念拿地，聲稱不涉及地產(chǎn)開發(fā)，東方雨虹要干啥？是為他人做嫁衣，亦或是另有所圖？真相，仍是一個(gè)謎。

 

截至今年6月末，東方雨虹的應(yīng)收賬款136.76億元，接近2020年同期的兩倍。

 

東方雨虹近期備受關(guān)注，還與疑似董秘張蓓喊冤有關(guān)。

 

“公司一直很努力，業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，股價(jià)還呆在坑里，為什么？”張蓓喊冤的背后，東方雨虹股價(jià)萎靡。

 

如今，市值蒸發(fā)千億，東方雨虹真的很冤嗎？

 

40億如愿拿地要干什么

 

一而再、再而三參與競(jìng)拍，東方雨虹終于拿地成功。

 

10月19日晚間，東方雨虹發(fā)布《關(guān)于子公司取得土地成交確認(rèn)書》的公告。全資子公司北京虹曦置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“虹曦置業(yè)”）于近日競(jìng)得位于北京市豐臺(tái)區(qū)南苑棚戶區(qū)改造一期項(xiàng)目 A 地塊東區(qū)的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，并取得了北京市公共資源交易中心簽發(fā)的成交確認(rèn)書，土地價(jià)款約為40.14億元。

 

東方雨虹是有拿地執(zhí)念的。早在2020年8月，中國(guó)奧園以8.47億元的價(jià)格競(jìng)得一宗位于廣州增城區(qū)中新鎮(zhèn)的宅地，東方雨虹以持股20%方式參與。

 

今年8月，東方雨虹深圳寶安區(qū)一地塊競(jìng)拍，未能如愿。實(shí)際上，轉(zhuǎn)戰(zhàn)深圳市場(chǎng)前的6月、7月，東方雨虹在北京市場(chǎng)已經(jīng)參與了6次搖號(hào)土拍，均告失敗。

 

如今，東方雨虹終于如愿以償。這次土拍，華潤(rùn)置地、中鐵建、京能、首開、中海、城建、天恒等多家與房產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)參與，歷經(jīng)28輪競(jìng)價(jià)，東方雨虹以溢價(jià)15%拿下。

 

東方雨虹成立至今已近30年，因參與北京水立方、鳥巢、奧運(yùn)村等重點(diǎn)工程項(xiàng)目而聲名鵲起。不過，在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，東方雨虹只是“勉強(qiáng)”有點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)。

 

備受關(guān)注的是，此前因?yàn)槎啻螀⑴c土拍，投資者對(duì)這家“防水龍頭”是否要進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出質(zhì)疑。今年6月，東方雨虹方面明確回復(fù)稱，公司不涉及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，致力于新型建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和防水工程施工業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

 

既然不參與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，東方雨虹為何又要拿地？

 

在公告中，東方雨虹有一句話，公司擬通過該土地資源合作與客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)定深度的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

 

本次競(jìng)拍土地使用權(quán)事項(xiàng)的資金來源為公司自有資金，不影響公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的正常開展，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響。

 

通過競(jìng)得的土地與客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)定深度合作關(guān)系，這名客戶是誰(shuí)？通過什么方式合作？此前，公司與其有什么樣的合作？這些重要信息，東方雨虹秘而不宣。

 

有人士分析稱，如果東方雨虹并不涉及地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，那么，其拿地就是為他人做嫁衣。公司拿地后，交給他方開發(fā)。也有人稱，東方雨虹是頭部央企中海地產(chǎn)的“馬甲”，后續(xù)可能與其合作開發(fā)。

 

近年來，東方雨虹應(yīng)收賬款高企。截至今年6月末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為136.76億元。2020年、2021年、2022年的同期分別為73.87億元、98.22億元、129.54億元，今年6月末較2020年同期增加了62.89億元。

 

10月20日下午，長(zhǎng)江商報(bào)記者致電東方雨虹，電話無人接聽。

 

市值蒸發(fā)千億

 

在成功拿地之前，東方雨虹因?yàn)槎睾霸┒鴤涫荜P(guān)注。

 

10月17日晚，投資圈因?yàn)闁|方雨虹董秘張蓓的一張朋友圈截圖“炸鍋”了。網(wǎng)絡(luò)流傳的截圖顯示，張蓓在朋友圈發(fā)布了對(duì)于公司股價(jià)的看法，話里話外均是對(duì)公司股價(jià)不及預(yù)期的委屈。

 

“股票這樣一個(gè)跌法，已經(jīng)完全超出我的預(yù)期，一遍遍刷新了我的認(rèn)知底線”“市占率、渠道和客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高毛利的零售板塊突飛猛進(jìn)，砂粉為主的非防水業(yè)務(wù)快速發(fā)展，收入雙增”“基本面早已觸底回升，股價(jià)居然還在坑里呆著”“看不懂，看不懂，實(shí)在看不懂！”在一連串地宣講利好的同時(shí)，張蓓又拋出“12連問”，用7個(gè)“為什么”來表達(dá)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)萎靡的困惑。

 

洋洋灑灑的文字、連串的為什么，實(shí)際上，張蓓表達(dá)的仍然是東方雨虹的向好，包括擺脫對(duì)房地產(chǎn)的依賴、非防水業(yè)務(wù)已經(jīng)成為第二大增長(zhǎng)曲線等。

 

張蓓出生于1980年，是東方雨虹的一員“老將”。早于2016年、2017年，張蓓就已擔(dān)任東方雨虹董秘，并兼任公司副總裁。在此之前，曾任職合眾思?jí)炎C券事務(wù)部經(jīng)理、亞信安全證券部經(jīng)理、博生醫(yī)療投資股份有限公司總裁助理、東方雨虹證券部經(jīng)理。

 

2017年、2018年之間，張蓓離開東方雨虹，出任引力傳媒董秘。

 

那么，東方雨虹是否真的如張蓓所言“如此之好”，需要打一個(gè)問號(hào)。

 

從K線圖看，東方雨虹的股價(jià)跌幅確實(shí)不小。2021年6月1日，公司股價(jià)一度達(dá)到64.14元/股，市值達(dá)1618.89億元。此后，股價(jià)持續(xù)震蕩下跌。其中，去年7月5日至10月24日，股價(jià)幾乎是“無抵抗”下跌，最低為22.61元/股。去年10月25日至今年1月17日，股價(jià)回升至39.50元/股。但隨即又是震蕩下跌，10月20日，下探至23.68元/股。

 

目前，公司市值為602.67億元，較2021年的巔峰縮水了1016.22億元。

 

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為217.30億元、319.34億元、31214億元，同比變動(dòng)19.70%、46.96%、-2.26%。同期的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為33.89億元、42.05億元、21.20億元，同比變動(dòng)幅度為64.03%、24.04%、-49.57%。2022年，凈利潤(rùn)幾乎腰斬。

 

今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入168.52億元，同比增長(zhǎng)10.10%，凈利潤(rùn)為13.34億元，同比增長(zhǎng)38.07%。

 

單純從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面看，今年上半年，東方雨虹的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)確實(shí)有明顯恢復(fù)，但仍然低于2021年同期水平。

 

不過，應(yīng)收賬款高企問題并無明顯改善。今年6月末為136.76億元，占總資產(chǎn)的三分之一，較一季度末增加18.75億元。

 

值得一提的是，在東方雨虹股價(jià)跌入坑中之前，公司高管們進(jìn)行了一波集體減持。2022年6-7月，楊浩成、向錦明、張穎、許利民、張志萍、王文萍等6名高管進(jìn)行了減持。其中，副董事長(zhǎng)許利民減持1000萬股，減持均價(jià)45.89元/股，套現(xiàn)約4.59億元。

 

重要高層集體減持，投資者對(duì)東方雨虹會(huì)有信心嗎？股價(jià)在坑里起不來，似乎并不冤。

 

 

來源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 沈右榮